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土耳其里拉再次迎来一连串坏消息。 8月30日，里拉兑跌2.4%，报6.59，刷新8月14日以来新低。 目前，投资人和国际信用评级机构纷纷表示对土耳其失去信心，交易员也在担忧里拉更大幅的下滑。此外，巴西雷亚尔、俄罗斯卢布及南非兰特等新兴市场货币“火烧连营”，集体承压。 1 银行业风险增加 投资人对土耳其银行业乃至整体经济展望，均失去信心。8月，土耳其经济信心指数从7月份的92.2下降到了83.9，创下自2009年3月以来的最低水平。这反映出里拉今年迄今累计贬值近四成对土耳其经济带来的重创。 国际信评机构也在“落井下石”。穆迪宣布，下调土耳其18家银行和2家金融公司评级。理由是这些银行高度依赖外币融资，里拉贬值造成下行风险增加，即投资者情绪进一步转向负面。据穆迪预测，土耳其银行业未来一年需要的外币债券与借款高达770亿美元，相当于整体融资需求的41%。 土耳其开始收紧国内流动性。该行宣布，8月29日起，将隔夜交易的借款额度从8月13日之前适用的上限提高一倍。8月13日以来，土耳其央行提供无限额融资，以因应市场紧张态势。新限额将为440亿土耳其里拉（69亿美元），比8月13日以前的220亿里拉提高一倍。根据彭博分析，土耳其央行的新举措实际上是收紧流动性。 一些欧洲官员称，德国政府对土耳其爆发全面经济危机可能会令欧洲失稳的担忧加剧，正在考虑向土耳其提供紧急财政援助。但这些商讨目前仍处在初步阶段，德国也可能最终不提供任何援助。 交易员有充足的理由担忧里拉更大幅的下滑。英国《金融时报》援引德国商业银行师Esther Reichelt指出，市场尚未熬过里拉危机。 瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，短线交易员正在将他们的关注焦点转向新兴市场货币。他称，“巴西雷亚尔、土耳其里拉、俄罗斯卢布及南非兰特等新兴市场货币可能承受更大压力。” 2 新兴市场承压 除了土耳其，阿根廷也一直处于新兴市场抛售的最前沿。 8月29日，美元兑阿根廷比索尾盘暴冲7.81%至33.897，创历史新高，年初迄今已暴涨82.31%。这是2015年12月阿根廷让货币自由浮动、汇价崩溃以来，阿根廷比索单日贬值最高的一天。 英国《金融时报》报道称，阿根廷今明两年得想办法筹措820亿美元缓解财务需求，但该国经济濒临衰退，物价又大幅上扬，让人不禁对该国的融资能力产生质疑。投资人对总统马克里政府的信心也在瓦解，导致比索应声惨崩。 阿根廷总统目前已请求IMF加快贷款拨款以缓解阿根廷金融危机，IMF称考虑加快发放500亿美元贷款计划。 目前跌势较明显的新兴市场货币还包括南非兰特和俄罗斯卢布。 Pi Economics投资分析师Tim Lee早在7年前就预测土耳其金融危机，他当时就留意到，土耳其银行普遍借入美元，向成长迅速的土耳其企业发放贷款。此外，土耳其经济增长愈来愈仰赖外资融资。在主要新兴市场中，土耳其对这类外币债务的倚赖最深。如今里拉币值缩水，便直接拉高土耳其企业偿还美元计价债务的成本。 而阿根廷等国也是过去几年大量借入美元的国家。 Tim Lee告诉记者，无论是个人还是公司投资者，都应该了解到更高的预期回报会带来更高的风险。“在整个经济体的情况下，具有高收益率/利率的国家（如土耳其），往往伴随着高通胀、高信贷增长、巨额经常账户赤字、大额外债（无论是政府还是私人）和不应被视为可投资的高估值货币。这些国家的金融工具具有风险，很有可能随时引燃”。 “更重要的是，全球央行助推了土耳其等国家的资产泡沫。央行的政策令人相信，通过使用资产负债表和市场干预的所有‘工具’就可以预防金融灾难或事故。投资者认为央行可以保护金融市场，因此产生了过多的杠杆/债务以及过多不合理的风险承担。这导致金融工具中的风险（例如信用风险、保险风险）被错误定价。例如，如果全球投资者正确判断土耳其风险，他们就不会愿意向土耳其贷款，除非是极高的利率，这反过来会阻止土耳其更多的债务积累。但受到各国央行保护的全球投资者正在追求收益，他们无视土耳其经济大规模失衡，仍持续多年向土耳其投入资金。” Tim Lee表示。 据Tim Lee预测，土耳其危机将再次成为市场关注的焦点；巴西雷亚尔将继续走弱，迫使巴西央行加息；印尼盾将继续走贬；印度卢比也将承受很大的压力。即使不会产生真正的货币危机，也将在市场产生蔓延情绪。 |
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